5月金融总量合理增长 有力支持实体经济

新华社北京6月14日电 《中国证券报》14日刊发文章《5月金融总量合理增长 有力支持实体经济》。文章称(chēng)，中国人民银行6月13日发布数据(shùjù)显示，5月金融数据与实体经济运行情况合理匹配，5月社会融资规模、广义(guǎngyì)货币（M2）和人民币(rénmínbì)贷款增速(zēngsù)均明显高于(gāoyú)名义GDP增速。专家表示，总体来看(láikàn)，金融总量继续合理增长，支持实体经济力度保持稳固。财政、产业等宏观政策靠前发力、更加积极有为，与货币政策形成更强合力，推动经济运行持续向好。 （资料图片。新华社发(fā)） 数据(shùjù)显示，受政府债券和企业债券等直接融资的拉动，5月社会融资规模(guīmó)增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。 专家分析，政府(zhèngfǔ)债券是拉动社会融资(róngzī)规模较快增长的最主要因素。进入二季度，在特殊再融资债发行(fāxíng)工作继续推进的同时，随着特别国债启动发行，政府债净融资进度进一步加快。此外，地方新增专项债发行也出现提速(tísù)迹象，5月新增专项债规模为4432亿元，单月发行规模创今年(jīnnián)新高，这些因素共同拉动了5月政府债券融资较快增长。 专家表示，企业债券融资也有所增加。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下(xià)行态势(tàishì)，5月5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%，在4月较低水平上进一步(jìnyíbù)下降。低利率背景下企业加大债券融资力度，有助于(yǒuzhùyú)降低整体融资成本。 5月末狭义货币(huòbì)（M1）同比增速上升(shàngshēng)较多。数据(shùjù)显示，5月末，M1同比增长2.3%，较上月末提升0.8个百分点。专家分析，目前M1统计口径中包括流通中货币（M0）、单位和个人活期存款、非银行支付机构客户(kèhù)备付金（如微信钱包、支付宝余额等），与趴在银行账户上的定期存款(dìngqīcúnkuǎn)相比，属于支付交易较为便利的“活钱”。 专家表示，5月这部分“活钱(huóqián)”的增速明显加快(jiākuài)，体现近期(jìnqī)发布的一揽子金融支持措施有效提振了市场信心，投资、消费等经济活动有回暖提升的迹象。 前5个(gè)月，人民币贷款增加10.68万亿元(wànyìyuán)；5月末，人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长7.1%。专家表示，贷款规模保持合理增长，信贷结构出现不少亮点(liàngdiǎn)。 从结构上看，普惠小微贷款(dàikuǎn)余额为(wèi)34.42万亿元，同比增长11.6%；制造业中长期贷款余额为14.75万亿元，同比增长8.8%。以上(yǐshàng)贷款增速均高于同期各项贷款增速。 专家表示(biǎoshì)，一方面，降息(jiàngxī)落地有助于支撑贷款需求增长。有银行客户经理反映，现在银行客户普遍都对利率调整比较关注，5月央行降低了政策利率，作为贷款市场定价基准的LPR也随之下行，很多企业(qǐyè)感到利率更加划算，提款意愿明显增加。另一方面(lìngyìfāngmiàn)，外部环境变化也对信贷形势产生(chǎnshēng)边际影响。 同时(tóngshí)，个人(gèrén)贷款的增长也反映了经济活动热度的变化。有银行(yínháng)反映，个人按揭贷款投放有所增多，同时今年“618”促销活动提前至5月中旬开启，叠加“以旧换新”政策继续带动耐用品消费较快增长，用于支持消费的短期贷款增长势头也出现好转(hǎozhuǎn)。 需要注意的是，债券对贷款的替代效应继续显现。专家认为，近段时间，债券对贷款的替代作用比较明显(míngxiǎn)，受到了多方面(duōfāngmiàn)因素影响。 专家表示，下(xià)阶段金融总量增长有望保持平稳。从历史规律看，6月经济活动通常比较活跃，融资(róngzī)需求相应也会增加。 我国经济发展韧性持续显现，为金融(jīnróng)总量合理增长提供了(le)稳固的基本面支撑。专家认为，当前更加(gèngjiā)积极的财政政策持续发力见效，5月初金融管理部门(bùmén)发布的一揽子金融政策措施有效提振了市场信心，经营主体也在主动应变作为、转型发展，这些都对实体经济有效需求恢复(huīfù)起到积极作用。 同时，一揽子金融支持措施效果陆续显现，流动性将保持充裕。专家表示，货币政策从出台到效果显现需要一个过程，今年(jīnnián)5月7日，人民银行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化(yōuhuà)并创设结构性(jiégòuxìng)货币政策工具等，力度(lìdù)非常大，各项政策已逐步有效落地。 专家预计，央行将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。6月初，央行公告开展(kāizhǎn)1万亿元3个月期(gèyuèqī)买断式逆回购操作，为保持全月总体流动性充裕营造良好基础，从(cóng)月末(yuèmò)披露到提前发布也(yě)为市场吃下“定心丸”；另外，新增设了央行各项工具操作情况表，也使政策更加透明，有效引导并稳定市场预期。 考虑到6月全月(quányuè)共有1.2万亿元买断式逆回购到期，央行还将在6月16日开展一次4000亿元6个月期买断式逆回购操作，全月将实现(shíxiàn)净投放(tóufàng)。 专家表示，6月处于半年末流动性考核的关键节点，又叠加同业存单大规模到期等因素(yīnsù)，全月金融机构对(duì)流动性需求较高，央行提前提供中期(zhōngqī)资金支持，体现了对市场的呵护。（完）